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【新闻热点】国资基金公司要建立自己的价值观和方法论
 
发布时间:2019-6-19
 
  【导读国资基金健康发展需要拥有较高的治理和内部控制水平,关键是建立对核心人员的激励约束机制
  当前国企改革处于中心地位,并进入以管资本为主的新时代,国企资本化进程有序推进,国资基金化运作正在提速。中国国有企业结构调整基金等多只大型基金应运而生,在推进国有企业结构调整、支持混合所有制改革、布局战略新兴产业等方面发挥了积极作用。
  如何通过设立和运作基金助力国企转型与产业升级,如何创新开展国有资本投资与运营成为热点话题。
国泰君安证券股份有限公司投资银行部执行董事韩文奇认为,国资基金健康发展的重中之重是要拥有较高的治理和内部控制水平,关键是建立对核心人员的激励约束机制。
  问:能否请您分析一下国企资本化,国资基金化这一现象出现的背景和原因?
  答:国资基金的涌现成为私募基金行业的突出趋势。这一现象的出现,我个人认为有其必然性。国资基金化,在推动国资国企改革的过程中,有其独有的特点和作用。
  第一,由于“国资基金化”天然的混合所有制属性,能够在国企混改过程中起到引领和示范作用。“国资基金化”,既然是“基金”,则其资金来源天然地带有“混合”所有制的属性,这必然使该基金本身就是混合所有制企业,并建立了相应的顶层治理结构。进而,在该基金参与国有企业混合所有制改革过程中,对国企的混改和治理结构搭建就产生了引领和示范作用。
  第二,由于基金运营的专业性,能够在国企混改过程中起到指导或参谋的作用。基金本身的注册和运营,受到严格监管,监管要求其必须具有若干专业人士。因此,其资本运作方面的专业能力,在实践中,对合作对象的资本运作方案的制定和实施,可以起到指导或参谋的作用。
  第三,由于国资本身的所有制属性,通过基金的形式,吸引民间资本,双方取长补短。
  问:基金的发展有赖于提高治理和内部控制水平。对此,您有何建议?
  国资基金的健康发展离不开高水平的治理和内部控制能力。这是一个决策机制的科学性与时效性的辩证关系的处理问题。最为关键的是对核心人员的激励约束机制建立的问题。这其中,我认为要把握两点:一是需要我们通过适当的股权激励、跟投机制来解决一些传统国企机制带来的问题。二是要充分发挥国资基金公司“大平台”的优势,表现为良好的企业文化,明确核心人员的发展预期,激发核心人员的事业心、荣誉感。
  第二,国资基金公司要建立自己的价值观和方法论,以及发展战略。在价值观方面,要把握国资基金姓“国”的特点,尽量避免与民争利,着重解决民营(私有资本)所不能解决或者解决不好的问题。在方法论方面,要充分发挥国资基金公司对政策的深刻认识和把握的能力,有预见性的进行投资,推动改革发展。在发展战略方面,国资基金公司要紧紧围绕国家发展战略、区域发展战略,紧紧抓住我国制度创新(表现为深化改革)和科技创新(表现为产业升级)的趋势,制定出聚焦产业、聚焦区域、聚焦投资对象发展阶段的发展战略。
  第三,国资基金公司要打通与资本市场的对接渠道。国资基金公司归根结底还是基金公司,需要进行价值创造和提升,需要给投资人带来回报,顺畅地退出渠道必不可少,因此,国资基金公司需要与诸多存在产业协同的上市公司建立良好的战略伙伴关系,或者控制相关上市公司。通过与上市公司直接的控制权连接,国资基金公司必须履行相应的信息披露义务,倒逼国资基金公司建立良好治理架构和内部控制。
 
 
     
 
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